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2018年汇市展望人民币兑美元将位于66

来源: 作者: 2018-10-14 01:24:01

新华财经12月30日2017年兑美元中间价大涨5.81%,年内升值幅度高达4028点,扭转人民币兑美元连续贬值三年的局面,并创2008年以来涨幅。在主要货币中,人民币兑日元和分别升值2.87%和6.55%。人民币兑贬值幅度则达到6.78%,人民币兑也贬值3.17%。

2018年汇市展望人民币兑美元将位于66

2017年,人民币兑美元走势为何若此强势?

主要归纳为以下几点:

1、中国经济稳中向好

2017年中国经济发展成绩斐然,完成了主要经济发展指标,更重要的是强有力地推动世界经济工业贸易复苏,终结长达十年的国际金融危机。按照中央部署,协调推进“四个全面”战略布局,坚持稳中求进工作总基调,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。中国经济保持了中高速增长,前三季度经济增速达到6.8%,预计GDP占世界总量比重将达到18.3%,比上年提高0.6个百分点,带动世界经济增长率从2016年的3.1%提高至2017年的3.5%,对全球新增GDP的贡献率达到35.3%。

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中国工业保持了中高速增长,带动了全球工业增长。前11个月全国规模以上工业增加值同比增长6.6%,高于去年的6.0%;中国进出口贸易保持了双位数增长。前11个月货物进出口增长15.6%,其中出口增长11.6%,进口增长20.9%。这就极大地带动了全球贸易增长,特别是中国进口高增长带动世界各国对中国出口的增长,也带动铁矿石、原油和天然气、煤等大宗商品进口量和价格增长。从2014年全球贸易总额达到高峰之后持续下降两年之后,2017年成为全球贸易增长的拐点,预计达到3.6%,中国对这一增长的贡献率超过10%。

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2、稳健的货币政策

保持货币政策稳健中性。综合运用多种货币政策工具,调节好流动性闸门,保持流动性基本稳定。进一步完善宏观审慎政策框架,引导金融机构审慎经营。发挥货币政策优化信贷结构作用,支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。

稳妥推进重点领域和关键环节的金融改革。深入推进利率市场化改革。进一步完善人民币汇率市场化形成机制。积极引导和稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。完善人民币国际化的政策框架和基础设施,深度参与全球经济金景华春天家园融治理,并进一步推动外汇管理体制改革。

3、人民币中间价逆周期因子

2017年5月底,外汇市场自律机制组织各美元报价行完善人民币对美元汇率中间价报价机制,在原有“收侨园黄金海岸盘价+一篮子货币汇率变化”的报价模型中加入“逆周期因子”,以适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。新机制实施后,“收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的人民币对美元汇率中间价形成机制有序运行,人民币对美元双边汇率弹性进一步增强,双向浮动的特征更加显著,汇率预期稳定。

值得注意的是,除了逆周期因子的加入,人民币汇率市场这一年还发生了另一个同样重要的变化。央行在9月11日宣布调整外汇风险准备金政策,将远期售汇的风险准备金从20%调整为0%,在人民币汇率出现“异常”升势的时候释放出了稳定的信号,引导人民币汇率处在合理的机制框架中既不能超升、也不能超贬,倾向于双边波动的走向。

4、美元全年走势疲弱

全年累跌接近10%,是2012年来首次年度下跌,且创十四年以来的年度跌幅。同时,美元在全球外汇储备中占比连续下降至63.5%,创2014年以来新低。尽管美国经济扩张,美联储收紧货币政策,且美国通过税改法案,美元2017年仍告挫跌。

2018年人民币汇率走势展望

2018年人民币汇率走势展望

当前中国经济发展进入新常态,比较优势正在发生动态转移,企业“走出去”步伐加快,对金融支持体系的深度和广度提出了更高要求,继续坚定不移地推进人民币汇率形成机制市场化改革已是大势所趋。

管理层要逐步减少外汇市场干预,增强人民币汇率弹性,让人民币更加充分地反映市场供求和国际汇市变化,让市场在汇率形成机制中发挥更大作用。

中国要充分利用人民币加入货币篮子的有利时机,夯实人民币储备货币地位,提高人民币“可自由使用”程度。人民币汇率需要更加市场化、更加灵活、政策透明度更高、政策沟通更有效。以巩固国际社会对人民币的信心,降低由信心引发资本外流的概率。

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展望2018年,2018年美元存在上行风险,但预计上行空间未必很大,只要美元不出现超预期的走强,人民币汇率贬值风险可控,汇率尽管面临一定压力,但仍有国内基本面的有力支撑,预计将保持总体稳定。

工银国际首席经济学家程实认为,依靠供给侧改革红利释放、系统性风险消解和政策工具效能提升,中国经济将完成长周期筑底,加快新旧动能转换。同中国被反倾销的现状时,国企混改、金融市场开放和区域协同联动有望实现关键突破,将推动全要素生产率的持续抬升,培育中国经济的超长周期反弹潜力。以此为基础,2018年人民币对美元汇率将在双向浮动中保持长期稳定。

中央经济工作会议强调“保持人民汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进多层次资本市场健康发展,守住不发生系统性金融风险的底线”。

可见,国家在针对外汇和资本流动的宏微观审慎强化监管,不会明显放松, 2018年中国经济总体运行预计仍将保持平稳,国际收支有望继续处于盈余状态,基本面不会对人民币汇率构成明显的贬值压力,而逆周期因子及市场预期分化等因素,决定了人民币对美元汇率即使面临贬值压力,幅度也将较为有限。所以,2018年人民币对美元的汇率将呈现有升有贬的双向波动走势,一定范围内的市场波动都是正常的。

合理的、双向波动的人民币汇率对目前经济发展来说是有益的选择,对于国家去杠杆和保持经济增长有一定的促进作用。对于企业而言,灵活且双向波动的汇率将有利于遏制企业的从众行为,防止汇率风险的错配。通过灵活的汇率波动,促使市场经济活跃的发展,这无疑是利好的。

“双向波动、区间震荡”是多数机构对2018年人民币汇率的判断。分析认为,2018年美欧经济形势反转,中美利差收窄,美国财税改革带来资本外流压力增大,人民币汇率存在贬值压力,但逆周期调节因子及资本管制保证了贬值幅度可控,破7概率不大。总体而言,预计2018年人民币兑美元汇率将在6.6-7.0的区间波动。

2018年汇市展望人民币兑美元将位于66

(编辑:崔凯)

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